經(jīng)過長期市場積累,萬年青品牌在當(dāng)?shù)匾丫哂泻芨叩挠绊懥?。憑借過硬的產(chǎn)品質(zhì)量、多年的市場積累,公司的萬年青品牌已經(jīng)在當(dāng)?shù)匦纬珊芎玫目诒嗤瑯?biāo)號的水泥比其他企業(yè)出廠價高20-30元/噸。 漲價給公司帶來實(shí)實(shí)在在的收益,預(yù)計四季度業(yè)績遠(yuǎn)場預(yù)期。公司目前水泥設(shè)備價格的平均出廠價在元/噸(不含稅),10月和11月毛利率達(dá)到30%,是2003年以來的較高水平,噸毛利和噸凈利分別為80-90元和30-40元,月銷量在噸,四季度預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利潤2.2億元(合并報表數(shù)),環(huán)比三季度(3296萬元)增長567%,同比去年四季度(8731.5萬元)增長152%。
對于近期水泥價格漲幅較大,待限產(chǎn)結(jié)束后水泥高價能否持續(xù),公司高管的看法:水泥價格背后推動的主要原因是限產(chǎn)和正值需求旺季雙重因素推動的,即使限電結(jié)束,而需求旺季會一直延續(xù)到春節(jié)前后的各半個月,預(yù)計水泥價格回到漲之前價位的可能性很小。
目前當(dāng)?shù)夭少徝翰蛔?0%,公司的生產(chǎn)線全部技改后,煤炭成本還有進(jìn)一步下降的空間。因公司的部分水泥生產(chǎn)線已實(shí)施技改,技改后公司可以采購當(dāng)?shù)氐臒o煙煤,相對于以前從山西、山東、福建等地購煤,噸煤炭采購成本相差150元,降低噸水泥生產(chǎn)工藝流程用煤成本降低15-18元,目前公司贛州生產(chǎn)線80%用煤來自當(dāng)?shù)?,瑞金和萬年分別40%和30%來自當(dāng)?shù)?,結(jié)合各生產(chǎn)線產(chǎn)能,公司本地購煤占比不足40%。我們預(yù)計技改完成后節(jié)約煤炭成本還有很大空間,同時公司也預(yù)計明年春節(jié)前后實(shí)施技改。
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公司未來發(fā)展規(guī)劃向下游混凝土拓展以及收購傳統(tǒng)市場區(qū)域水泥企業(yè)和少數(shù)股東權(quán)益。38號文公布后,已不能再新建生產(chǎn)線,而公司在建的2條生產(chǎn)線均已經(jīng)投產(chǎn),公司未來的發(fā)展方向和產(chǎn)能如何規(guī)劃是我們比較關(guān)注的問題。公司未來發(fā)展方向主要有兩條主線。
1、向下游拓展:公司目前的市場需求60%來自農(nóng)村建設(shè),30%左右來自于市政建設(shè)和工程,對城市房地產(chǎn)依賴性較小,為更接近市場前端,公司將向水泥下游混凝土拓展;
2、收購傳統(tǒng)市場區(qū)域水泥企業(yè)和少數(shù)股東股權(quán)方式,提高權(quán)益產(chǎn)能:公司目前水泥產(chǎn)能1600萬噸,未來2年計劃通過收購傳統(tǒng)市場水泥企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能2000萬噸,而由于公司目前五大生產(chǎn)基地中有四大生產(chǎn)基地是在持股50%的南方萬年青旗下,未來公司也有通過收購少數(shù)股東權(quán)益方式提高權(quán)益產(chǎn)能。